Gold vs. S&P 500 Mai 2026: Wer performt besser?

Eine der zentralen Fragen für Anleger: Lohnt sich Gold im Vergleich zu Aktieninvestitionen? Im Mai 2026 bietet sich eine aktuelle Auswertung an.

Performance-Vergleich YTD

Gold notiert bei 4.523 USD und hat seit Jahresbeginn eine Rendite von rund 25 Prozent (bezogen auf Jahresbeginn 2026 bei ca. 2.650 USD) erzielt. Der S&P 500 legte um rund 8 Prozent zu. Gold hat Aktien damit auf rein absoluter Basis outperformt — allerdings bei niedrigerer Volatilität.

Risikoadjustiert: Die Sharpe-Ratio

Die Sharpe-Ratio berücksichtigt das eingegangene Risiko. Gold mit einer annualisierten Volatilität von rund 15 Prozent und einer YTD-Rendite von 18 Prozent erzielt eine Sharpe-Ratio von rund 1,2. Der S&P 500 mit einer Volatilität von rund 18 Prozent und einer Rendite von 12 Prozent erreicht rund 0,67. Gold hat in diesem Zeitraum risikoadjustiert klar gewonnen.

Warum diese Outperformance?

Die Kombination aus sinkenden Realzinsen, anhaltenden Zentralbankkäufen und erhöhter geopolitischer Unsicherheit hat Gold begünstigt. Aktien haben von Gewinnwachstum profitiert, wurden aber durch Zinsunsicherheit belastet. Das Makroumfeld war für Gold 2026 aussergewöhnlich günstig.